Hay una idea que ronda en el mercado y es el aumento de las retenciones de trigo si el precio se dispara por encima de un determinado valor.
El gobierno ha metido mano para mantener los precios de otros productos exportables, aumentando las retenciones para que los precios no suban.
Por eso muchos piensan que esto es posible, aunque no sabemos ni cuando ni a partir de que precio.
Pero esto entra dentro de los supuestos del mercado y solo hago referencia de ello para reafirmar que una cobertura en estas circunstancias se hace necesaria.
La idea que quiero trabajar es la de pensar si el valor del trigo hoy fuera de $.360.- creo que en el mercado habría muchos más vendedores. Entonces porque no asegurar un precio parecido o superior a este, aunque no lo cobre ahora?
Haciendo una operación en el Mercado a Termino o en el Rofex, puedo asegurarme ese valor y no quedar a merced de los vaivenes del mercado, al menos en una parte de me cosecha.
Por supuesto que esta operación va siempre enganchada a mercadería física, por lo que no es una especulación, sino una manera de asegurar un precio.
Podemos hacer distintas operaciones que tienen ventajas y desventajas. Va una.
Ejemplo: vendo trigo julio en el Indice Rofex, para asegurarme ese precio. Cuando llega julio, el 20 de julio, cancelo el Rofex por la pizarra y vendo en el mercado disponible el trigo. Mi precio de venta será el del Rofex, sin diferencia con el mercado local.
1) vende trigo julio a u$s.118.- en el Indice Rofex.
2) cancelo la operación del Rofex, por la pizarra.
3) Vendo, ese mismo día, en el disponible. Si el mercado sube a u$s.130.- perderé 12 dólares en el Indice, pero gano 12 dólares en el disponible. Si el mercado baja a u$s.110.- gano 8 dólares en el Rofex, pero venderé 8 dólares más barato en el disponible.
4) Mi precio de venta siempre será u$s.118.- al tipo de cambio del 20 de julio.
Aclaraciones:
Puedo deshacer la operación antes del 20 de julio, pero corro el riesgo de no encontrar la contraparte en el Rofex. El volumen no es grande y muchas veces hay que pagar un sobreprecio.
Haciendo esta operación vendo el trigo al destino que mas me conviene.
Si cuando llega julio no quiero vender el trigo asumo las pérdidas o tomo las ganancias y sigo teniendo el físico.
Como vemos nos aseguramos un precio en pesos de alrededor de $.358.- (al tipo de cambio de hoy) que está un 12% por encima del actual valor del trigo. Es una tasa importante para cinco meses.
Hay otras alternativas para cubrirnos de una baja o de una estabilidad de precio en toda la campaña. Porque recordemos que el año pasado muchos guardaron trigo y lo terminaron vendiendo varios meses después más barato que en plena cosechas. Otras formas de cubrirnos, sería vendiendo en el MAT Baires la posición julio o septiembre o vendiendo en el Rofex julio pero para entregar. También hay formas de cubrirnos si el trigo lo tenemos entregado a fijar y es una forma de poner precio a fijaciones que no podemos hacer ahora porque hay cupos de fijaciones mensuales.
La idea es tomar la decisión de hacerlo y no quedar abiertos a los vaivenes del mercado y arriesgarnos a perder precio que ahora podemos aprovechar.

G.E.M.

Información elaborada por Guardatti - Torti S.A. y disponible en nuestra pagina http://www.gyt.com