Soja y maíz futuro en Rosario con cobertura de opciones en Chicago.
Valores de soja del día 30/11/06
Soja julio en Chicago 261 dólares
Un call del mismo precio 262 dólares vales 16.80 de prima
Call más baratos
284 dólares con 10.94 de prima
291 dólares con 8.75 de prima
299 dólares con 7.29 de prima
303 dólares con 6.93 de prima
Soja mayo en Rosario 199 dólares
Call en Rosario
204 dólares con 6.30 de prima
208 dólares con 5.00 de prima
216 dólares con 3.00 de prima
Los precios de los call en Chicago parecen caros. Con casi siete dólares de prima, compramos un call que recién podremos ejercer cuando el precio suba 48 dólares. Hay más baratos, pero parecen descabellados en este momento.
En Rosario los call están más accesibles. El de 208 dólares esta apenas a 14 dólares de ser ejercido.
Maíz mayo en Chicago 154 dólares
Un call del mismo precio 153 dólares con 12,20 de prima
Call más baratos
157 dólares con 9.84 de prima
161 dólares con 8.27 de prima
165 dólares con 7.87 de prima
169 dólares con 6.69 de prima
173 dólares con 6.30 de prima
Maíz abril en Rosario 123 dólares
Call en Rosario
126 dólares con 7.00 dólares
130 dólares con 6.00 dólares
Los call de maíz en Chicago parecen un poco más barato que la soja. Con seis dólares de prima compramos un call que lo ejerceremos cuando suba 26 dólares.
En Rosario hay muy poca operatoria de call de maíz.
En cuanto a mi opinión de este negocio, me parece una alternativa valida. Yo lo veo como muy buena idea vender futuro y comprar opciones. De esta forma aseguramos un piso alto de precio y compramos el call para cubrirnos de una suba.
Si esto fuera en una Argentina normal, deberíamos comprar el call en Argentina. Pero como no es normal la compra de opciones en Chicago es buena idea.
Habría que aclarar que muchas veces Chicago y Rosario no se mueven en forma paralela. Las subas y las bajas muchas veces no se trasladan y se desconectan las cotizaciones de ambos mercados. Por eso no es exacta la cobertura.
Tal vez se podría jugar con alguna cobertura sobre Rosario y otra parte sobre Chicago.
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